Что ждет рубль на следующей неделе, прогноз на 19 — 25 сентября 2022 года

Международные резервы РФ на 9 сентября составили 557,4 млрд долларов США. За неделю их объем уменьшился на 0,8%, или на $4,5 млрд, «под воздействием отрицательной переоценки». Об этом сообщил главный финансовый регулятор Российской Федерации. По состоянию на 02.09.2022 они составляли 561,9 млрд долларов США.

Максимального значения объем международных резервов РФ достиг 1 января 2022 года. Тогда они составляли $630 млрд. 18 февраля объем резервов достиг исторического максимума — $643,2 млрд, а после начал снижаться. В марте министр финансов Анатолий Силуанов сообщил, что половина золотовалютных резервов ($300 млрд из $640 млрд) России оказалась заморожена из-за санкций.

Каким будет курс валют на следующей неделе

С 14 сентября начинается налоговый период, который должен поддержать рубль. Торговые объёмы по доллару и евро снизились, поэтому предложение валюты от экспортёров для налоговых выплат может опустить курсы ниже 60 рублей. Спред между парами доллар-рубль и евро-рубль составляет 80 копеек, поэтому уровень 60 рублей один на две пары. До конца сентября возможны колебания в диапазоне 58–65 рублей.

«Для российской валюты по-прежнему важны нефтяные цены, которые пока находятся в сравнительно стабильном состоянии, хотя и снизились до 92–95 долларов за баррель. Скорее всего, такая же динамика будет наблюдаться и на следующей неделе, что сильно на курс не повлияет. Снижение ставки ЦБ РФ может ненадолго оказать давление на рубль, но выше 61 рубля за единицу ни доллар, ни евро не вырастут. Причем это будет носить кратковременный характер», — считает руководитель аналитического департамента компании AMarkets Артём Деев.

Однако, по его мнению, если правительство РФ примет окончательное решение по применению нового бюджетного правила, если Минфин начнёт валютные интервенции, это способно опустить курс рубля до отметок 63 рубля за доллар и евро. Пока ведомство, которое обещало начать применять новый инструмент уже в сентябре, свои намерения не подтвердило. В таких условиях сохраняется тенденция на стабильность курса вплоть до последней декады месяца. К этому времени рубль может снова перейти к укреплению, а доллар — снова снизиться до отметок 58–59 рублей за единицу.

«Продолжающаяся дефляция в стране и по-прежнему низкие объёмы импорта вместе с действующими запретами на покупку наличной валюты будут факторами поддержки рубля. Можно ожидать определённой стабильности. В пятницу, 16 сентября, Центробанк может принять решение о новом понижении ключевой ставки — динамика цен и низкий потребительский спрос на товары и услуги это позволяют. Ставка может быть снижена до отметки 7–7,5%. Обычно понижение ставки становится кратковременным фактором давления для национальной валюты, которая в начале следующей недели отыграет это решение. Возможен рост курса доллара и евро до уровня 61–62 рубля за единицу. Однако позже рубль, скорее всего, вернётся к отметке 60 рублей за доллар, — считает частный инвестор, основатель «Школы практического инвестирования» Фёдор Сидоров.

Налоговый период стартует 14 сентября с налога на прибыль организаций, а его пик придётся только на 26 сентября, когда будут выплачиваться НДПИ. И всё это время компании РФ будут продавать часть валютной выручки, покупая рубли и поддерживая курс национальной валюты. На это обратил внимание аналитик компании TeleTrade Алексей Фёдоров.

Помимо внутренней налоговой истории участники торгов на следующей неделе будут внимательно следить за итогами заседания ФРС, которые объявят в следующую среду, в 21:00 по Москве. Во многом именно от позиции и действий американского финрегулятора будут зависеть настроения инвесторов на внешних рынках.

Алексей Фёдоров считает, что если ФРС сохранит жёсткость, повысив учетную ставку ещё на 0,75 п.п., то это может спровоцировать распродажи в группе рисковых активов во второй половине следующей недели. Тогда с 26 сентября, когда поддержка рубля от налогового периода уйдёт, можно будет ожидать не только возобновления давления на курс российской валюты, но и его усиление, которое уже в октябре может перерасти в более масштабный тренд ослабления.

«Курс рубля к доллару последние полтора месяца показывает удивительную стойкость на фоне волатильности внешней и внутренней сред. С конца июля пара упорно держится в узком диапазоне при непрерывно снижающихся объёмах. При этом, учитывая реальность риска блокировки счетов в долларах, сложно оценить возможности поддерживать стабильность курса в течение длительного периода. Безусловно, валютные ограничения сдерживают интерес к удержанию долларов, однако и со стороны предложения на горизонте ожидаются шоки в виде снижения физических объёмов экспорта. Всё это при прочих равных может создавать предпосылки для ослабления рубля», — полагает старший аналитик УК «Альфа-Капитал» Максим Бирюков.